Tesla Ahora Vale Más Que Ford y GM Combinados

Menos de un mes Después de que las acciones de Tesla subieran por primera vez por encima de los 4 400, las acciones de la compañía han pasado de los 5 500 por acción. Mientras escribo esto, una acción de Tesla vale 5 516, lo que significa que la compañía en su conjunto vale más de 9 93 mil millones.

La última manifestación fue provocada por un nuevo informe de Colin Rusch, un analista de la firma de Wall Street Oppenheimer & Co. Revisó su objetivo de precio de Tesla al alza de $385 a 6 612. Pero, más fundamentalmente, el aumento del precio de las acciones refleja el hecho de que, después de un par de años de caos casi constante, la compañía parece finalmente estar funcionando sin problemas.

Tesla entrega de 112.000 coches en el cuarto trimestre de 2019 y 367,500 para el año completo. Ambos fueron nuevos récords para la compañía; Tesla apenas logró su objetivo de entregar al menos 360.000 automóviles para el año.

Y la compañía está preparada para un crecimiento continuo. Tesla abrió su nueva fábrica en China a principios de este mes, solo un año después de comenzar a construir las instalaciones. El fabricante de automóviles eléctricos planea construir una tercera gran fábrica de automóviles en Alemania.

El aumento del precio de las acciones de Tesla ha puesto a Elon Musk a una distancia sorprendente de ganar la primera de las 12 subvenciones de acciones basadas en el rendimiento que negoció en su paquete de compensación de 2018. Para ganar un premio del 1 por ciento de las acciones de la compañía, con un valor de alrededor de billion 1 mil millones, el almizcle debe pasar dos hitos. Primero, las acciones de Tesla deben valer más de 1 100 mil millones, ahora son 9 93 mil millones. En segundo lugar, Tesla debe alcanzar objetivos específicos de ingresos y ganancias, por ejemplo, 20 mil millones de dólares en ingresos anuales.

Tesla dijo en una presentación regulatoria de octubre que la compañía ya ha alcanzado esta cifra de ingresos de $20 mil millones. Eso despejará el camino para que Musk recoja su premio de acciones si el precio de las acciones de Tesla sube por encima de los 5 553 en los próximos meses.

Por qué Wall Street es Tan optimista Con Tesla

Tesla es ahora, con diferencia, la compañía de automóviles más valiosa de Estados Unidos. Mientras escribo esto el lunes por la tarde, la capitalización de mercado de Tesla es de 9 93 mil millones, en comparación con General 50 mil millones para General Motors y Ford 37 mil millones para Ford. Esto es especialmente notable porque GM vendió alrededor de 20 veces más autos que Tesla en 2019, mientras que Ford vendió más de seis veces más.

Entonces, ¿qué explica el precio astronómico de las acciones de Tesla? Nunca se puede estar seguro de lo que Wall Street está pensando, pero es probable que dos factores contribuyan a la tendencia alcista de los inversores sobre Tesla.

Uno es el crecimiento. El mercado mundial de automóviles en general está bastante saturado, pero muchos expertos esperan que los vehículos eléctricos sean un mercado en crecimiento durante la próxima década. Los gobiernos de todo el mundo han creado incentivos para que la gente compre vehículos eléctricos. Mientras tanto, los costos de las baterías han estado cayendo rápidamente en la última década y se espera que continúen cayendo en la década de 2020, lo que debería significar la caída de los precios de los automóviles eléctricos, lo que debería expandir el mercado de vehículos eléctricos en los próximos años.

Y mientras la mayoría de los principales fabricantes de automóviles están trabajando en sus propios vehículos eléctricos, los rivales de Tesla han luchado para diseñar vehículos que puedan capturar la imaginación del público de la manera en que lo hacen los autos de Tesla. El Modelo 3 fue, con mucho, el automóvil eléctrico más popular en los Estados Unidos en 2019, con ventas sustanciales en el extranjero también. Si Tesla puede mantener su participación en el mercado de vehículos eléctricos a medida que crece el mercado general de automóviles eléctricos, Tesla podría terminar siendo uno de los principales fabricantes de automóviles del mundo.

El otro factor que podría justificar la alta valoración de Tesla es el potencial de márgenes altos.

Tesla no es una empresa especialmente rentable. Pero las cosas podrían mejorar dramáticamente con el tiempo. La disminución de los precios de las baterías mejorará los márgenes de Tesla. Como fabricante de automóviles joven e inexperto, Tesla puede tener más espacio para mejorar la eficiencia de su fabricación.

Al mismo tiempo, Tesla tiene algo que ningún otro fabricante de automóviles puede igualar: una base de clientes leales, entusiastas y en crecimiento.

Como Apple

No soy la primera persona en comparar Tesla con Apple, pero creo que la comparación tiene sentido. Apple tiene solo del 15 al 20 por ciento del mercado global de teléfonos inteligentes, muy por debajo del Android de Google. Pero el carácter distintivo de la plataforma iPhone, combinado con la lealtad de la base de clientes de Apple, significa que Apple puede cobrar una prima por el iPhone. Como resultado, la participación de Apple en las ganancias de la industria de teléfonos inteligentes es mucho mayor que su participación en los envíos unitarios o los ingresos.

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